【天天新要闻】雄踞百强榜,汇丰2023年会更好吗?
公布了2022年业绩之后,汇丰控股(00005.HK)股价大涨,从2020年9月受到各种不利因素(包括暂停派息)影响时的阶段低位24.372港元,到现在的60.65港元(2023年2月22日午市收盘价),累计上涨148.85%。
财华社认为,汇丰控股的业绩或从三个维度展示出乐观信息:重组、派息和展望。
第一阶段重组已完成
(资料图片)
2020年2月,汇控展开转型计划,以解决十年来拖累回报的根本性问题。管理层表示到2022年,首阶段的转型已完成。
其最重大的组合变动包括:退出及缩减美洲和欧洲的非策略资产和客户组合,以及投资于科技和亚洲的强劲增长和进行并购,尤其是财富管理和个人银行业务。
汇控表示,已完成出售美国大众市场零售业务,还宣布计划退出法国零售银行业务,以及出售加拿大银行业务。此外,汇丰还宣布退出其他规模较小的业务,包括希腊和俄罗斯的业务。
该集团加快重组美国及欧洲等增长不佳的市场业务,使风险加权资产于2022年底前累计削减达1,280亿美元,并将资金重新调配至亚洲及中东。
值得注意的是,亚洲占了汇控经调整税前利润的大部分。2022年,汇控的经调整税前利润为240.1亿美元;其中亚洲区市场的经调整税前利润为143.34亿美元,占了59.7%。
亚洲区市场之中,香港和内地的2022年经调整税前利润分别达到67.61亿美元和33.95亿美元,占了汇控经调整税前利润的28.16%和14.14%。
汇控表示其已实现成本基础转型,达标支出计划于2022年底正式完结,有利于其引入各项改革,以提振未来的收益。
此外,汇控表示已投资新的创富来源,多元化收入来源,并将策略重点放在开发财富管理专长,尤其是亚洲区市场。
恢复派息,或派特别股息
2020年汇控暂停派息,引发其股价大跌,但是经过了这几年的重组和调整,汇控的业绩有所改善,而且更加明确了资源的调配,派息也更有底气。
公布2022年第4季业绩时,汇控决定派付第二次股息每股0.23美元,其2022年全年股息回升到每股0.32美元,见下图,虽未回到2017年的水平,汇控的派息已有较大回升。
2022年,汇控的平均有形资本回报率为9.9%,较去年提升1.6个百分点,该公司表示正稳步达成自2023年起实现至少12%有形股本回报率的目标。
由于回报有所提高,汇控将2023年及2024年的派息比率定于列账基准每股盈利的50%,其目标是尽快让股息回复至疫情前的水平,并计划自2023年初开始恢复每季派息。汇控表示,将提前于公布2023年第1季业绩时考虑进行回购。
汇控于2022年的全年股息为0.32美元,大约相当于2022年列账每股摊薄后盈利0.74美元的43.24%,按现价每股60.65港元计算,汇控的股息收益率或为4.14%,若其于2023年能够维持利润增长,派息率由当前的43%进一步提高至50%,再加上回购,那么其现价所反映的股息收益率有望进一步提高。
此外,汇控计划在完成出售加拿大业务的前提下,考虑于2024年初派发每股0.21美元的特别股息,或相当于1.65港元,是当前股价60.65港元的2.72%。
前景
随着汇控重组计划的首阶段完成,其风险加权资产有望得到优化,削减成本措施的正面影响也将逐步得到体现,这些措施将有利于其业绩以及财务状况的改善。
另一方面,汇控将业务的聚焦点更加明确化,退出表现欠佳的市场,而将资源更多地集中到发展较快的新兴市场,并且拓展潜力巨大的财富管理业务,这些业务战略的优化也将有利于提升其增长和业绩表现。
财务的改善与业绩的提升,也为其提升股东回馈力度带来了可能,而从汇控过往股价走势与其派息水平的相关性(暂停派息时对其股价的负面影响很大,而恢复派息又提振了它的股价)可以看出,回馈股东的收益增加,其股价走势也有望向好。
2023年,在重组完成,而战略目标更明确之际,其前景或更佳。
自「港股100强」榜单于2012年推出以来,汇控每届均有入选,在第九届的榜单中,该跨国银行排名第38名,即将到来的第十届榜单,汇控还能否入选?
由港股100强研究中心主办,财华社、富途安逸、洞视科技联合协办的"2022香港上市公司发展高峰论坛暨第十届港股100强颁奖典礼"将于2023年2月24日香港港岛香格里拉大酒店举行,敬请一同见证。
作者|毛婷
编辑|Effie
关键词: 汇丰控股
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